液冷板块今早开盘即迎来资金追捧 。截至午间收盘 ，板块整体涨幅达0.79% ，康盛股份 、英维克双双涨停，申菱环境 、同飞股份、朗特智能 、豪尔赛全线跟涨 。
催化来自昨晚的一份半年报——8月24日晚间 ，液冷龙头英维克披露了2026年半年报，上半年营收30.17亿元，同比增长17.24%；二季度归母净利润环比暴增1934%。
AI太热了 ，不是比喻，是字面意思 。
当英伟达最新AI服务器的冷却液温度可以飙到45摄氏度 ，比你家热水器的水温还高时，你就知道 ，散热这件事已经成了算力竞赛的“第二战场” 。而A股的上市公司们 ，正闻风而动，掀起一场围绕液冷赛道的并购卡位战。
一根管道里的万亿生意
液冷是啥？
简单说 ，就是用水或特殊冷却液代替空气 ，把芯片的热量“搬 ”出去。传统数据中心靠风扇吹，跟夏天用电风扇一个道理——凉快是凉快 ，但芯片功率一上去就吹不动了 。液体带走热量的能力是同体积空气的25倍 ，噪音还低25到30分贝 。
近来 最主流的方案叫“冷板式液冷 ”——把一块带微小通道的金属板贴在CPU/GPU上，冷却液流过板子，把热量带走。听着简单 ，但里面涉及微通道精密加工 、密封防漏、材料兼容性等一系列高壁垒技术 。
这生意有多大？中金公司研报测算 ，全球散热器件市场2025至2027年的复合年增长率达59.8% 。申万宏源更激进，预计2026年液冷市场空间超千亿 ，2028年突破3000亿元。而TrendForce的数据显示 ，液冷在AI芯片中的渗透率将从2025年的33%跃升至2026年的53%，明年逼近60% 。
一句话：风口来了 。
上市公司液冷卡位战
最新的案例是远东股份。8月24日晚间 ，这家老牌线缆企业公告 ，子公司拟以2.16亿元收购富的旺旺80%股权，切入液冷散热核心部件领域 。
远东股份的逻辑很清晰：公司已有算力芯片检测设备和全光互联业务 ，收购液冷资产 ，正好凑齐“供电—互联—散热”的AI基础设施闭环 。这也是这一轮液冷并购潮的典型特征——产业补链型，在AI硬件产业链上找缺口 ，强化自身闭环能力。
这不是孤例 。今年以来 ，20多家上市公司公告涉足液冷领域，从做瓶盖的金富科技到做模具的祥鑫科技，跨度之大 ，堪称“跨界奇观 ” 。东吴证券研报指出 ，液冷正从“可选 ”走向“必选”，英伟达Rubin平台已全面导入无风扇全液冷架构 ，这一趋势不可逆。
警惕并购“双刃剑”
当然 ，跨界并购历来是双刃剑。远东股份这次收购的静态市盈率约19倍，增值率达303% ，并将产生新的商誉 。若标的公司未来业绩不达预期 ，商誉减值就是埋下的雷 。
东吴证券在研报中也给出谨慎判断：英伟达链近来 仍由Cooler Master、AVC等台系厂商把持高端份额，大陆企业多通过代工或二供切入 ，短期赚的是加工利润；而Google链和国内CSP链 ，国产厂商直供机会才更明确。
液冷蓝海确实广阔，但“跨界 ”的船票 ，未必都能驶向黄金彼岸 。答案 ，终究要落到那些冷板 、分水器和CDU的出货量里 。
（文章来源：财联社）
